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國?;崽岢鲆帕υ謖稍雋?、擴面、提質上下功夫
[ 來源:每日經濟新聞 | 時間:2019-05-23 09:07:25 |  訪問次數:179]

       市場化債轉股又迎來政策加持。5月22日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,確定深入推進市場化法治化債轉股的措施?;嵋櫓賦?,去年以來債轉股已落地超過9000億元,促進了企業杠桿率下降和經營效益提升。下一步要直面問題、破解難題,著力在債轉股增量、擴面、提質上下功夫。

會議具體要求,一是建立債轉股合理定價機制,完善國有企業、實施機構等盡職免責辦法,創新債轉股方式,擴大債轉優先股試點,鼓勵對高杠桿優質企業及業務板塊優先實施債轉股,促進更多項目簽約落地。二是完善政策,妥善解決金融資產投資公司等機構持有債轉股股權風險權重較高、占用資本較多問題,多措并舉支持其補充資本,允許通過具備條件的交易場所開展轉股資產交易,發揮好金融資產投資公司等在債轉股中的重要作用。三是積極吸引社會力量參與市場化債轉股,優化股權結構,依法平等?;ど緇嶙時救ㄒ?。支持金融資產投資公司發起設立資管產品并允許保險資金、養老金等投資。探索公募資管產品依法合規參與債轉股。鼓勵外資入股實施機構。

2018年,有關推進市場化債轉股的政策相繼出臺。2018年8月,國家發改委等五部委聯合發布《2018年降低企業杠桿率工作要點》,強調了深入推進市場化債轉股業務,包括壯大實施機構隊伍增強業務能力,拓寬實施機構融資渠道,引導社會資金投向降杠桿領域,完善轉股資產交易機制等。

2018年11月,五部委發布《關于鼓勵相關機構參與市場化債轉股的通知(發改辦財金〔2018〕1442號)》,對保險公司、私募股權投資基金、銀行、信托、證券、基金等各類機構參與市場化債轉股提出了相應要求。同時,支持外資設立私募股權投資基金開展市場化債轉股業務。允許外資依法依規投資入股金融資產投資公司、金融資產管理公司開展市場化債轉股。

2018年12月5日,國家發改委發布工作動態指出,作為降杠桿的重要手段,市場化債轉股近兩年在制度建設、政策出臺和項目落地取得令人矚目的成績。據初步統計,市場化債轉股簽約項目總數達到了226個,資金到位金額4582億,資金到位項目數142個,資金到位率是25%。已簽約的企業主要是地方國有企業,地方國有企業簽約數是130個,資金到位金額是2291億。今年以來,市場化債轉股簽約項目總金額1711億元,特別是參與債轉股的民營企業顯著增加,今年簽約金額達到了250億元。

東方金誠指出,雖然債轉股利好政策頻頻出臺,但債轉股市場仍存在落地難的問題,背后原因主要在于資金募集難、資金成本高、債轉股風險大和退出機制模糊。針對上述問題,可以嘗試從拓寬資金來源、壓降資金成本、調控債轉股風險、盡快出臺債轉股退出細則四個方面來完善政策。

 

 

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